投资总结 停火虽已降低当前的尾部风险，但尚未恢复区域能源贸易的正常运作。在霍尔木兹海峡航运尚未明确恢复正常之前，亚洲仍可能是伊朗战争经济影响的主要传导管道。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 “美伊局势已从地缘政治新闻，转变为直接影响宏观经济的驱动因素。” ，我们的投资团队在最新的《投资综述》中写道。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 “历史表明，市场对持续时间而非波动幅度的反应更为显著” ，我们的投资团队在最新的《投资综述》中写道。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 从历史经验来看，战争通常不会对金融市场造成长期结构性改变，市场恢复常态的速度往往快于新闻热度的消退，市场波动率也会回归长期均值，资本随之重新配置。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 上周联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议平淡收场，美联储 (FED) 如市场预期维持利率不变，随后市场焦点全面转向总统对下一任美联储主席的人事提名。美国总统特朗普已于上周五正式宣布，提名 Kevin Warsh 出任下一任美联储主席。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 本月第一周，我们观察到美国释放出的一系列“硬实力” 信号：对委内瑞拉的干预、再次表达收购格陵兰的意愿， 以及美伊关系紧张局势的升温。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 我们对信用资产亦保持择机看多，偏好高品质发行体及 中短期债券，此类标的既能获取具吸引力的利差，又可 限制波动风险。鉴于美元走势不确定，我们认为外汇配 置多元化具有空间，并可关注非美元资产的投资机会。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 总结而言，当前市场正经历资金轮动而非风险规避；尽 管现金部位有所增加，但整体风险偏好仍维持不变。此 波修正属于健康且由资金流驱动的调整，为2026年初市 场领导地位转移预作铺垫，而非预示全面风险规避阶段 来临。我们持续对估值支撑仍最为强劲的日本及新兴市 场股市维持建设性看法。 按 此处 查阅完整报告 >>

投资总结 随着2025年步入尾声，市场讯息已然明朗：全球央行同步 紧缩的时代已经终结。投资者如今面临更为复杂的局势 ——各国央行政策分化，美元走软，资金逐步转向避险与 收益型资产。 按 此处 查阅完整报告 >>