投資總結 – 11月18日

總結而言，當前市場正經歷資金輪動而非風險規避；儘 管現金部位有所增加，但整體風險偏好仍維持不變。此 波修正屬於健康且由資金流驅動的調整，為2026年初市 場領導地位轉移預作鋪墊，而非預示全面風險規避階段 來臨。我們持續對估值支撐仍最為強勁的日本及新興市 場股市維持建設性看法。